|
《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》出台，给已深受暴跌折磨的投资者带来希望。但是，利好效应昙花一现。昨天，上证指数在高开200多点后一路走低，并创出3073.56的新低。
为何在证监会做出“救市”举动后，市场依然走弱？《意见》是否有一些不完善之处？在3000点附近，股市将走出怎样的轨迹？
证监会文件尚需配套政策
张立（民族证券）：《意见》只是对“大小非”解禁增加了减持的手续，抛售的难度有所增加。但政策或许催生出新的对策，反而有可能加速大小非减持。毕竟大小非的股东们担心会出现更加严格的要求或新政策，比如对大小非减持的具体过程的监管更加细化、严格。就市场而言，大小非以小于1%的幅度每月减持，负面影响未必会减少，并不能从根本上解决问题，毕竟市场流通股份供给的增大是大势所趋。
施翔（华泰证券）：《意见》框架较粗，没有相应细则，在某些方面缺乏有效的控制。1％的比例一定程度上控制了大非减持，但无法对小非减持做出控制。对于某些大盘股来说，即使是小于总股本的1％（比如0.99％），这部分股份的流通对二级市场造成的压力也会非常大。
3000点得到政府认可
施翔（华泰证券）：我们注意到，这次意见的发布是自6124点调整以来管理层第一次直接针对市场问题发布的政策，意见虽然还有许多不完善之处，但可以正面提升市场情绪。此次政策的推出实质利好作用并不是特别大。同时，管理层在3000点附近推出积极信号，从一定程度上体现了政府对股市的态度。
许斌（国泰君安）：当前的交易环境中，依靠市场本身的力量已经很难在短时间内改变持续下跌的状况。一次一次的反弹失败，已经消耗了大量的买方力量，令投资者对后市的预期更加悲观。因此，当务之急是寻找一个多空双方可以接受的点位构筑底部，改变反复创新低的不利局面。近在咫尺的3000点大关即是一个具有一定支撑力度的心理关口，一旦这个点位被迅速有效地击穿，投资者的悲观情绪更将扩散和蔓延。
基金仍是做空主力
张臻（宏源证券）：现在的下跌并不能仅仅用利空信息来解释，而是市场彻底丧失了信心。在连续下跌的过程中，面对等待中的利好都没有出现，投资者已经看不到希望，纷纷割肉离场。而基金在本轮下跌中成为做空主力。其做空原因有二：其一，由于有大规模赎回、分红派现，新基金发行不顺畅，基金只能抛出流通性较好的蓝筹股兑现。其二，不少基金可能对后市极为悲观，想先腾出大量资金，希望在大盘跌得更惨时，有充裕的资金抄底。
孙皓（浙江利捷)：对大小非解禁进行规范，表明管理层开始正视股市面临的问题，并且着手解决。但只规范大小非减持是不够的，市场仍面临诸多不确定因素，如一季度CPI及PPI继续高企，将对上市公司未来盈利能力的提升产生不利影响等。短期市场仍将对这些利空因素进行消化，迅速出现反转格局的可能性不大，蓄势震荡仍将是主基调，以利于后市中级反弹行情的展开。
|
