|
不好说，不好说。看完六月份第一个星期的行情，这几乎成了多个私募的口头禅。
上证综指在周一小幅上涨后，连续四天收出阴线，昨天深沪两市更是创出近一年半以来的成交额新低。相同的成交额在一年半前，对应着是上证综指2300点左右的水平。
“期待中的红五月没有来，现在投资者的观望情绪相当浓厚，并导致场内承托买盘极为稀薄。”一位机构的研究者说。
过去的五月，尽管五月以阳线开头，又以阳线收尾，但这都无法改变“红五月”最终化作泡影的事实。有人认为，如果不是突如其来的“5·12”地震，五月行情不会落空。所以“红色”只是晚来一些，“红六月”值得期待。但也有专业人士表示，除了地震的因素外，也有宏调、次贷、业绩等延续多时的因素，所以上个月A股市场的走势并不让人意外。
六月会红吗？“空军一号”侯宁在网上有关六月有大跌的言论更是引起了广泛关注。但也有人认为当一切不利因素得到消化后，是不是预示着变盘的出现。
做完这波行情，七月份后准备休息”
5月份的“盘跌之旅”虽然还未走到尽头，大盘“补缺口”的意愿依旧很强，但六月份反而更值得期待，这样的观点似乎成了共识。
“总体来看，市场回调空间已经不大，六月接下来会有一波行情的，我等着反弹。”一位私募表示短期内他还是相对乐观的，“现在是可以投资的时候。不过7月以后，我就准备去休息了。”
中信金通证券的首席策略分析师钱向劲也认为，这个月一定比过去的5月机会要多得多。“这个月不确定因素是最少的，首先6月份的解禁规模较小，是今年以来首个未上千亿元规模的月份，相对于5月份大幅缩减了65%；其次，宏观数据方面，下周四将公布5月份CPI数据，而市场普遍预期CPI增速会有明显回落；再次，5月份新发基金都要逐步在本月建仓了。另外，目前的股价不是很高。所以从各方面看，六月行情会有所好转。”
据资料显示，投资者新增开户数4月、5月两个月已连续下降。尤其是5月份由于经济数据显示通胀压力较大，加之地震灾害使得投资者观望情绪加重，单月投资者新增开户数下降至2007年3月以来的最低水平。但是历史上看，新增开户数下降至极低水平，说明投资者对市场极度看淡，相反理论将发挥效用。如2007年的2月、7月在单月新增开户数下降至300万户水平之下后，次月均出现了上升行情。今年5月市场呈现回补前期缺口的二次探底趋势，但由于市场氛围极度偏空，为二次探底后的回升奠定了基础，因此，6月以后有望步入回升走势。
“ 唱空派 ”侯宁：六月中下旬或有反弹行情
在侯宁看来，“红五月”变黑乃市场内在运行规律使然，如今的利空已经够多了，股市不可能回避这一切而径自唱“空城计”。而意外的地震虽给市场蒙上了阴影，但也因此获得了“维稳”的政策导向，所以其短期影响可以说是中性的。“然而，从长期趋势看，大地震造成的经济损失可能数倍于年初的冰雪灾害。如今是财政、银行、医药、保险等多方面不遗余力、不计成本的救人、抢险、赈灾，但假以时日，其对经济、股市以及上市公司的负面影响便会慢慢显现出来。更何况今年天象异常，大震之外，五月南方即发水患，黄河又发汛情警报，那么到了七、八月防汛高峰期，我们又岂能有多少乐观预期呢？”侯宁一开口就让大家倒吸一口冷气。
“还需注意的是，近邻越南如今正面临恶性通胀引发的经济危机的挑战，且已关闭和中国的煤炭贸易通道，南中国再度出现电力紧张局面，所有这些，都对我国经济产生了不利影响，其折射到股市上，除了煤炭等少数板块享受到一定‘利好’，其余下游企业则会受到明显的利空影响，且力度不小。”
“基于上述因素的考虑，六月股市将有一个急挫下台阶的过程，因为在这个特殊年份的特殊时刻，市场一定会折射基本面的利空，而任何‘题材’都不可能成为挽救股指的救命稻草。” 侯宁依旧唱空，不过他随即的一番话多少给投资者增添了信心，“ 当然，如能再下台阶充分释放风险，那么在基本面预期不再恶化的前提下，六月中下旬便有可能产生一轮反弹行情。”
今年的行情可能会重演1994年路径
“观望中震荡延续，新数据值得期待”，这是上投摩根国内市场本周周报的主题。研究中指出，截至6月5日，全部A股市盈率（整体法）为23.71倍，较去年10月最高点时的48.63倍下降51%；沪深300市盈率为23.23倍，较去年最高点时的45.87倍下降49%；上证50市盈率为20.78倍，较去年最高时的41.51倍下降50%。从估值角度分析，目前A股估值处于历史偏低水平，估值水平的下降大大强化了整体市场尤其是蓝筹股的吸引力。就中国这样一个持续高速发展的巨大经济体而言，A股目前20倍左右的市盈率相对于世界平均水平的16.5倍市盈率，是一个相对合理的估值水平。此外，部分Ａ股股价（如中国平安、海螺水泥、中国铁建和交通银行等）已经低于H股股价，Ａ股不再一枝独秀，也从一定程度上体现出Ａ股估值的理性回归。
“对于六月的市场，我持谨慎乐观的态度。”南方基金的基金经理谈建强表示，“市场短期的反复是正常的，但是从目前A股估值来看，还是非常具有吸引力的。我们预计这个月的宏观数据也会相对比较好看，近期粮食价格回落还是比较多的。比如5月26日至6月1日我国36个大中城市重点监测的食用农产品价格较前一周又下跌0.7%，连续八周呈现回落态势。受翘尾因素下降和食品价格回落影响，CPI涨幅放缓的可能性还是比较大的。”
近期越南爆发了经济危机，有不少投资者就开始担忧中国的经济会不会也出现相同的问题。同时，最近也有不少言论指出，美国近期加息的可能性增大，美元由此反弹，从而终止人民币的升值。这也一定程度上影响到投资者的信心。“这些并不正确，首先和越南相比，中国的经济基础要好得多，外汇储备情况也充沛得多，因此中国抗通胀、抗风险能力要强得多。”谈建强认为美国还没有摆脱次级债带来的影响，各方面还没有那么快恢复，只是和欧洲一些国家目前的经济形势比稍微好一些，所以加息可能性非常小。
也有人总结，在沪深股市过去的18年中，前5个月的走势与今年最相似的年度是1994年。其相似之处主要体现在：年初市场有过短暂的活跃期，然后出现了较大的下跌，指数位从最高点已经下跌50%左右，新上市的大盘股跌幅很大，在一定的点位，管理层出台了一些稳定措施，其后也多次在媒体上强调市场应该稳定，指标股也出现了短暂的强势，而大多数股票却持续较弱的走势。市场的宏观背景也是处于国家坚定的抑制通胀的状态情况。
所以不少人将1994年作为参照，1994年的市场，沪市指数由沪市900点左右跌到7月份的300多点，像地狱一样害了一批人，然后从8月份开始涨，9月份涨到了1000多点，像天堂一样又造就了一批人。这样的机会可以说是股市中的最重要最难得的机会，但是想抓住这样的机会必须有一个前提，先防止好风险，把自己的实力稳定住，心态平和冷静有准备的等待机会的来临。其实股市中最大的风险不是市场走势，而是投资者自己的心态和方法。
所以，不少股市里的老手表示，奥运会之前的市场的确可能有一次重要机会，只是抓住这次机会的人应是会防范风险和会把握资金运用节奏的高手。
而有研究者也指出，今年上涨的波段应该在九月十月的样子。
|
